19/06/25 08:50 hs.
La compañía española especializada en juegos recreativos y casinos, Cirsa, ha reactivado su salida a bolsa de cara a este verano. Se prevé que el folleto esté listo para el 1 de julio y que la salida se produzca antes del día 15.
El salto al mercado se paralizó esta primavera ante la elevada volatilidad de los mercados provocada por las medidas arancelarias de EEUU, pero ahora, con las aguas más calmadas, Blackstone retoma los planes de colocar a su compañía en el mercado con una valoración que rondaría entre los 4.500 y 5.500 millones de euros, según las estimaciones iniciales y comparables, tras nueve meses de trabajo y con la OPV ya perfilada con los bancos colocadores.
La operación se llevará a cabo por dos vías, una OPS o ampliación de capital por la que la compañía obtendrá 400 millones de euros con el fin de «acelerar su estrategia de crecimiento y fortalecer la estructura de capital» a base de reducir su endeudamiento, según ha comunicado esta misma mañana la firma. Y, por otro lado, realizará una OPV (oferta pública de venta) de menor importe, 60 millones de euros, destinada a cubrir impuestos y «otros gastos asociados a la reestructuración de las participaciones de los directivos«. Habrá un pequeño porcentaje de sobreasignación como suele ocurrir en estos procesos. Tras esta colocación, Blackstone podría liberar entre el 15% y el 20% del capital que será el free float (capital libre) con el que contará la nueva Cirsa cotizada.
Cirsa, presente en once países donde es líder del mercado u ocupa la segunda posición, registró un crecimiento de sus ingresos del 8% en 2024, hasta los 2.150 millones de euros. El Ebitda de la compañía ascendió hasta los 699 millones de euros el año pasado, con márgenes que alcanzan el 33%. Solo en impuestos al juego abonó 618 millones de euros en 2024. La principal área de negocio de Cirsa son los casinos, representa casi el 60% de su beneficio bruto y ofrecen márgenes ebitda del 42%, una cifra muy elevada si se compara con otros sectores cotizados. Un 12% está en juegos y apuestas online, con márgenes del 20%, según registra la compañía, a través de marcas propias, como Sportium (el mayor operador en el mercado español de apuestas deportivas físicas), Apuesta Total en Perú y E-play24 en Italia, entre otras.
El último tercio del negocio es el que representan los llamados slots, o máquinas recreativas, principalmente en España (con el 27% del beneficio bruto y otro 4% en Italia). Cirsa ostenta la mayor red de máquinas recreativas en España, con 25.395 máquinas ubicadas en más de 16.000 establecimientos (principalmente en bares), a 31 de marzo de 2025.
En cuanto al reparto de dividendos, Cirsa aspira a distribuir cerca del 35% de su beneficio neto entre los accionistas. Lo hará a partir del año 2026 y con cargo al resultado de este ejercicio. «El objetivo es distribuir dividendos de manera prudente», afirma la compañía en la nota distribuida este miércoles, porque su intención es seguir creciendo en adquisiciones con lo que el dinero generado irá destinado a aumentar su tamaño inorgánicamente.