30/11/2022 07:12 hs
Las compañías de juego Enjoy y Dreams prevén resolver la fiscalización sobre su fusión antes de fin de año, en concreto el 26 de diciembre de este año. Así lo refleja la memoria de Enjoy en su balance del tercer trimestre que ha hecho público este miércoles.
Para esas fechas, desde Enjoy se prevé tener finalizada la llamada fase 2. En estos momentos, la Fiscalía Nacional Económica (FNE) de Chile está valorando el impacto de la posible fusión de Enjoy y Dreams en el mercado nacional de casinos del país. Las dos compañías enviaron más información a la FNE sobre su proceso de fusión al finalizar este tercer trimestre.
Como es sabido, el 4 de octubre de 2021 las dos empresas alcanzaron un entendimiento preliminar de los términos y condiciones para una eventual fusión de las dos compañías. El proceso de Due Diligence o diligencia debida para conocer el estado de los negocios participantes finalizó en diciembre de 2021.
A partir de ese momento, finalizaron las investigaciones internas con éxito. El 13 de enero de 2022 se firmó el contrato definitivo entre ambas empresas para la fusión (Merger Agreement). Unos días después del acuerdo, el 28 de enero de 2022 la junta de accionistas de Enjoy comunica la aprobación de la fusión por un 73% de los votos. El proceso se presenta ante la FNE el 22 de febrero.
Proceso de documentación
La FNE dio por finalizada la entrega de documentación sobre el proceso el 3 de mayo pasado, pero la Fiscalía amplió el plazo de investigación. La FNE informó a Enjoy y Dreams de los riesgos de su fusión para libre competencia, según reveló este organismo económico en junio y, a tenor de los antecedentes recabados hasta entonces, decidió ampliar la investigación 90 días para comprobarlo. Por eso estaba previsto que esa investigación finalizara el 14 de septiembre, pero el plazo se ha ampliado de nuevo. Ahora se espera que finalice el próximo 26 de diciembre.
Según la investigación de la FNE, según lo acordado entre Dreams y Enjoy, la segunda adquiriría la totalidad de los activos y pasivos de Dreams, la sociedad absorbida, pasando la entidad fusionada a denominarse Dreams Enjoy S.A. En estos momentos, Enjoy tiene presencia en Chile, Argentina y Uruguay. Por su parte, Dreams, de Nueva Inversiones Pacífico Sur, está presente en Chile, Perú, Argentina, Panamá y Colombia.
Ambas compañías superponen sus actividades en la explotación de casinos de juego y hoteles y compiten por el mercado y los clientes en sus distintas ubicaciones geográficas. La FNL destacó entonces que la operación entre Enjoy y Dreams “implica la fusión entre los dos principales competidores de la industria, pasando a ser la entidad fusionada su actor principal, al ser propietaria de 12 de los 19 casinos cuyas licencias fueron otorgadas bajo la Ley de Casinos”.
Por su parte, Enjoy comunicó a sus accionistas que confía en que la investigación concluirá que la conducta de la sociedad y de sus ejecutivos principales se ha ajustado siempre a la ley y a los más altos estándares de ética empresarial. Hace apenas unos días, tanto esta empresa como Dreams se han reafirmado en esta postura.
Informe de descargo
A través de los abogados Julio Pellegrini, Pedro Rencoret y Catalina Sierpe, Dreams pidió a la FNE “tener presente una serie de observaciones que permitan descartar tales riesgos preliminares”. Lo hicieron a través de una presentación de 20 páginas, elaborada a partir de tres informes económicos de la consultora económica Compass Lexecon (a petición de Enjoy), la consultora de origen chileno Gerens y el economista Jorge Tarziján (ambos a petición de Dreams).
La preocupación de la FNE es que la fusión, que supondrá el 76,4% de los ingresos brutos de toda la industria en 2019 y el 58% de las licencias de casinos, tendrá un impacto negativo en las ofertas económicas que se hagan en las licitaciones y en el servicio de la empresa fusionada.
Según el informe de Compass Lexecon, “no se ha observado ninguna coincidencia entre las partes en los últimos procesos de licitación (de casinos municipales), ni en los procesos anteriores al año 2015”, por lo que la fusión no debería tener un impacto negativo en el sentido que puede temer la agencia estatal.
“De esta manera, antes de que se concrete la operación, ya se habrán licitado los permisos asociados a los casinos más importantes del país y en los próximos años se licitarán los permisos de cuatro casinos que en conjunto representan un porcentaje menor de la industria”, dice el documento de la firma.
Según la misma firma, no hay riesgo de que la operación de los casinos se superponga en las regiones periféricas del interior de Chile, mientras que las únicas coincidencias entre los casinos de ambas empresas se dan en la región metropolitana de Santiago. Sin embargo, según Jorge Tarziján, “la existencia de los (casinos) Rinconada y Monticello se justifica ampliamente por la gran cantidad de personas que viven en la región metropolitana”.
Las acciones de Enjoy (ENJOY:BSX) cerraron la sesión del martes, 29 de noviembre con una bajada del 3,90% en sus acciones, que cotizaban a un precio de 1,33 pesos por título.
Fuente: gamingintelligence.com